四大行再创新高银行板块上半年上涨15.6%

adminddos 2025-06-25 19:17:13 1 抢沙发

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　　21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道银行板块成为今年上半年表现最好的行业板块之一，包括四大行在内的18只银行股今年先后突破历史新高，银行板块规模突破15万亿，上涨15.6%。

　　四大行今日再创新高

　　6月25日，银行板块再度捷报频传，、、、、、、、和等9只个股在盘中再创历史新高。中证银行板块6月25日当日上涨1.03%，板块规模已经达到了15.5万亿。

　　根据统计，今年已先后有18只银行创出历史新高，成绩斐然。年初至今没有1只银行股出现下跌，全部收红，其中涨幅超过20%的银行股有16只，涨幅超过10%的银行股则达到了32只。

　　板块内涨幅超过三成的银行有三家，分别是、和，今年上涨33.76%，32.93%和30.81%。排在第四名的是江苏银行，年内上涨27.87%。此外、、、等12只个股的涨幅超过20%。

　　谈及银行板块走势强劲的原因，业内人士认为，或与过去几年的宏观经济和市场走势有关。万联证券银行业分析师郭懿认为，今年银行指数跑赢13.6个百分点。当前银行指数对应的PB为0.68倍。银行板块呈现整体上涨格局，区域行的表现相对较优。2025年一季度，由于重定价因素集中体现，拉低了银行净息差，叠加债券市场波动对非息收入的影响，银行板块业绩增速下滑。考虑到存款重定价对息差的正向贡献以及债市波动或下降，预计营收和利润增速有望逐步修复。从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，资金持续增配银行板块方向明确。

　　排排网财富研究员隋东在接受记者采访时表示，从宏观经济因素来看，全球经济环境复杂多变，投资者风险偏好下降，低估值的银行板块具有较好的防御属性，成为避险资金的好去处。从市场角度来看，过去几年，在市场利率下行的背景下，红利资产持续受到追捧，作为红利资产的典型代表，银行股盈利和分红特征稳定、股息率相对较高，因此受到主流资金的追捧。

　　除了长周期因素，银行股上涨或还与短期因素相关。5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，在对基金经理的考核中，更加强调业绩比较基准的约束作用，对3年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。在过去几年，不少基金经理之所以跑输业绩比较基准，低配银行股是原因之一。市场上的部分投资者基于基金经理接下来会调仓的预期，进行线性类推，选择提前买入，或是近期推动银行股上涨的因素之一。

　　根据的数据，2024年末主动基金的银行持仓占比仅3.81%，而沪深300指数中银行板块权重高达13.67%，偏离度将近10个百分点。新的公募基金考核机制下，预计主动基金有望增加银行持仓，缩小和业绩基准的偏离度。

　　兴业基金权益投资部总经理邹慧认为，银行板块核心的投资逻辑依然会延续，原因有三：一是，银行是高股息率板块的代表，上涨之后股息率依然具备吸引力；二是，作为公募基金欠配的板块之一，银行板块有望持续获得机构资金流入；三是，政策短中期对银行板块的息差有呵护，银行板块整体的经营稳定性有望获得提升。

　　银行分红增厚公司业绩

　　近两年银行板块上涨很大的一个原因是持续分红，银行股2024年度分红尚未结束，部分银行又拉开中期分红的大幕，为火热的红利行情添了一把火。

　　在南京银行2024年度暨2025年一季度业绩说明会上，南京银行董事长谢宁表示，南京银行响应政策号召增加分红频次，将规范有序推进2025年中期分红。也表示，股东大会通过了实施2025年中期分红安排的预案。

　　6月13日，举行董事会会议，审议通过了包括提请股东大会决定2025年中期分红方案、拟吸收合并江苏如东融兴村镇银行，以及拟在区设立苏州科技支行等议案，接下来将召开临时股东大会进行审议。

　　这是常熟银行首次计划中期分红。其表示，将以最近一期经审计未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况。2024年度，常熟银行已按每股0.25元（含税）进行派现，并以资本公积每股转增0.1股，共计派现7.54亿元，转增3.01亿股。

　　此外沪农商行也在《估值提升计划》中提出“将明确核心一级资本充足率的合意水平，以此作为分红政策制定的风向标，并将分红比例的稳中有升作为分红规划的重要目标”。

　　6月14日，沪农商行表示，股东大会通过了实施2025年中期分红安排的预案。2024年，沪农商行也是首家落地实施中期分红的A股上市银行。

　　6月17日有投资者向提问，今年是否会中期分红。平安银行表示，该行在2024年4月20日披露了平安银行2024-2026年度股东回报规划，其间该行除年度利润分配外，还可以进行中期现金分红，除非股东大会另有决议，股东大会授权董事会可根据本规划确定的现金分红条件、比例上限、金额上限等，批准中期现金分红方案。

　　银行分红也称为上市公司增厚业绩的方式之一，上市公司6月24日在投资者关系平台上表示，公司持有江苏银行股票1.43亿股，即将获得现金分红0.306592亿，根据相相关规定，公司持有江苏银行股票获得的现金分红收益为免税收入，无需缴纳企业所得税。

　　银行业首席分析师肖斐斐认为，从A股42家上市银行资金面变化来看，2024年机构投资者配置整体回暖，被动基金存续规模大增且持续增配银行股，主动基金持仓银行股亦稳步提增，险资增配银行股空间和意愿较大，同时北向资金持仓则由波动转为平稳且延续高配。下阶段看，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存。银行股投资策略来看，资金面是长逻辑，短期夯实板块估值下限，而重估净资产则是银行股投资的核心逻辑。宏观政策与微观数据共同指向板块风险位置回落，有助投资者对银行净资产的重新定价，是2025年行业估值上行的内在动力。