摘要：
... 今日市场全天震荡反弹，创业板指领涨。上证指数收涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。板块方面，PCB、消费电子、创新药、固态电池等板块涨幅居前。
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创新药ETF国泰今日开盘便走出独立行情，一路上涨并全天斩获涨幅2.80%。
来源：Wind
消息面，近日来多个创新药公司披露其核心产品进展。今晨，公告，舒沃哲的新药上市申请正式获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于经治EGFR Exon20ins突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）的成人患者。
资料显示，舒沃哲是迪哲医药的首款出海创新药，也是中国首个独立研发在美获批的全球首创新药。根据其于2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会公布数据，舒沃哲被证明在全球范围内系“强效缩瘤、安全可控、潜在同类最佳”。而在昨晚，公告称，其GR1803注射液联合抗CD38单克隆抗体治疗复发/难治性多发性骨髓瘤成人患者适应症，获得了药物临床试验批准通知书。则宣布，公司将与乐旷惠霖合作开发STC007（镇痛适应症）项目，合同里程碑付款累计总金额为2亿元。
政策面上，国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。该目录将重点纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的创新药，为商业健康保险和医疗互助提供参考。目录内药品将享受特殊待遇：价格协商保密、不计入基本医保自费率考核、豁免集采替代监测等。2025年6月30日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。
投资操作来看，2025年上半年创新药赛道跑出了亮眼涨幅，迎来短期阶段性调整。从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业。中国创新药已经进入渐进式创新的2.0时代，开始具备国际竞争力。目前中国创新药产业已由“引进模仿”转向“创新输出”，有望带动板块稳步向上。展望7月，2025年度的医保目录谈判已经近在咫尺，政策端有望带来积极催化，回调可能是更好的上车时机。
建议各位投资者可以关注创新药ETF国泰（517110）。里面包含的医药行业里面主要的创新药，不仅有A股，还有港股的，成分股生命周期的覆盖分布也相对比较全面，既包含一些成熟的药企，也有一些纳入临床阶段的Biotech，创新药ETF国泰是跨市场中长期配置中国创新药产业的均衡选择。
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今日消电ETF（561310）开盘之后震荡走高，下午再度上涨，收涨2.33%。
资料来源：wind
消息面上，财联社7月3日电，据环球网报道，外交部发言人毛宁主持7月3日例行记者会。会上有外媒记者提问称：美国和越南达成了一项贸易协议，该协议的一部分将意味着对越南出口到美国的商品征收20%的关税，对任何被认为是通过该国运输的商品征收40%的关税。毛宁对此表示，中方一贯主张各方通过平等对话，协商解决经贸分歧，同时有关谈判和协议不应针对或损害第三方的利益。
此消息被市场解读为利好。一方面，美国对越南所征收关税大幅低于前期，且主要影响对美出口商品，总体影响相对可控。另一方面，市场有声音认为40%的转运关税，并不包含在越南生产加工的产品，而是针对通过越南转运出口的商品。
此外，据科创板日报报道，苹果的折叠iPhone已于6月进入P1（Prototype 1）原型开发阶段，后续会有P2和P3阶段，预计2025年底有机会走完Prototype的开发流程，2026年下半年有望上市。受消息刺激，果链全天震荡上涨。
关税最大的估值压制担忧缓解，折叠屏利好消息发酵，消费电子ETF表现良好。此外，6月26日晚，小米正式发布了旗下首款AI眼镜，发售72小时内销量突破5万台。小米AI眼镜采用高通骁龙AR1+恒玄BES2700双芯片架构，在混合模式下小米AI眼镜续航达8.6小时，相比Ray-Ban Meta提升了近一倍。展望后市，更多AI终端有望持续发布。
资料来源：小米官网
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今日通信ETF（515880）开盘后震荡走高，收涨2.68%。
资料来源：wind
消息面上，据新智元，7月2日，xAI再获百亿美元融资，估值飙至1130亿。而xAI控制台中，已有源代码流出，Grok 4和Grok 4 Code即将上线！根据此前马斯克在X上发布的消息，Grok 4计划在7月4日之后发布。
今年AI基本面转好趋势明确，5月英伟达表示GB200机架超大规模客户周均部署数量超过1000台，并有进一步扩大趋势。近几个月，AI产业链业绩出现较大幅度成长。2025年5月，鸿海/广达/纬创月度营收分别为6157/1602/2084亿元新台币，分别yoy+12%/+58%/+162%。英伟达也创下新高，截至最新交易日（7月2日），英伟达收盘市值3.84万亿美元，在6月27日新高附近震荡。
需求侧看，海内外大厂token消耗量成倍增长。据数据，Google的Token月均调用量从24年4月的9.7万亿增长至25年4月的480万亿，增长50倍。微软Azure AI基础设施在25年一季度处理了超100万亿Token，较去年同期增长5倍，其中3月份单月Token调用量达50万亿。25年5月字节火山引擎Token日均调用量为16.4万亿（月均508T），是24年5月的137倍。
综合而言，伴随英伟达GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明显改善。软件方面，Deepseek R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼镜的成功也让我们看到端侧的成长速度，AI产业趋势不改，建议持续关注边际变化。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
作者：国泰基金
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