德国 6 月通胀率意外降至 2%，达到欧洲央行目标

　　核心要点

　　初步数据显示，德国 6 月年度通胀率意外降至 2%。

　　该数据使这个欧洲最大经济体达到了欧洲央行的目标。

　　接受路透社调查的分析师曾预计 6 月的通胀率为 2.2%。

　　德国联邦统计局周一发布的初步数据显示，德国 6 月年度通胀率意外降至 2%，这使得这个欧洲最大经济体达到了欧洲央行的目标。

　　接受路透社调查的分析师曾预计 6 月的年度通胀率为 2.2%。

　　德国的通胀数据采用了欧元区统一标准，因此可以与其他欧元区国家进行直接比较。5 月的消费者价格指数已降至 2.1%。

　　在欧洲其他地区，6 月的通胀数据显示，法国和西班牙的统一通胀率略有上升，而意大利则保持不变。

　　凯投宏观的高级欧洲经济学家弗朗齐斯卡・帕尔马斯表示，最新的通胀数据会让欧洲央行感到满意，预计欧洲央行在本轮周期中还会再降息一次。

　　她在电子邮件评论中称：“总体而言，这些数据进一步证明欧元区的通胀已持续回到目标水平。除非能源价格再次飙升，否则我们预计今年的整体通胀率将平均为 2.0%，欧洲央行将在 9 月进行最后一次降息，将存款利率降至 1.75%。”

　　欧元区的通胀数据将于周二公布，接受路透社调查的分析师预计 6 月的整体通胀率为 2%。

　　还不能开香槟庆祝？

　　集团的全球宏观主管卡斯滕・布雷斯基表示，尽管德国的数据可能会让欧洲央行感到欣慰，认为其将通胀率拉回到 2% 目标附近的工作 “基本完成”，但外部因素仍可能扰乱通缩轨迹。

　　他在电子邮件评论中指出：“尽管欧洲央行会有所庆祝，但我们不要忘记，欧元区的通缩在很大程度上是由外部因素推动的，最近则是由特朗普总统推动的。” 他还提到，油价下跌和欧元走强是这一趋势的重要驱动因素。

　　然而，布雷斯基指出，服务业通胀仍居高不下，“处于 20 世纪 90 年代中期疫情前未曾有过的水平”，预计要到明年才会降至 3% 以下。

　　他说：“这种持续的压力应该会抑制欧洲央行过早的庆祝情绪。”

　　此外，他表示，当前持续的通缩过程高度依赖油价，“过去两周已经表明这些价格可能会有多么波动”。他指的是由于以色列和伊朗互相袭击对方的石油基础设施，油价曾出现大幅飙升。

　　布雷斯基称：“目前来看，在不到两周后 90 天的暂停期结束后，如果没有新的关税冲击，我们预计欧洲央行将在 7 月的下次会议上暂停降息，并保留如果通缩趋势持续，在 9 月会议上再次降息的可能性。”

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