新加坡淡明资本落子上海 240亿重注中国结构性机遇

adminddos 2025-06-30 11:22:14 1 抢沙发

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　　2025年6月16日，中国证券投资基金业协会备案名录上悄然增添两个新名字——淡明（上海）私募基金管理有限公司与安耐德私募基金管理（北京）有限责任公司同步完成登记。其中淡明私募的诞生，标志着新加坡国有资本巨头淡马锡旗下淡明资本的中国布局迈出关键一步。

　　这家成立于2025年3月26日的外商独资私募机构，注册资本2100万元人民币，注册地及办公地均设在上海静安区，由淡明资本全资控股。此刻距离淡明资本首期基金True Light Fund I完成240亿元募资仅过去20个月。

　　全球募资上海落子淡明资本亮相中国战略

　　作为淡马锡体系内独立募资的资产管理平台，淡明资本注册资本2100万元人民币，注册地及办公地均设在上海静安区，其首期基金True Light Fund I在2023年10月宣布关闭时，已吸引包括主权财富基金、金融机构和家族办公室在内的全球资本，总规模达240亿元人民币。与母公司淡马锡使用自有资金投资不同，淡明资本采用独立运营模式，向外部投资者募集资金。

　　董事会阵容显露其深耕中国的基因。除淡马锡中国区总裁吴亦兵担任董事外，董事长谢松辉（Chia Song Hwee）曾领导淡马锡新加坡与中国市场团队，CEO Yeo Chee Kian则拥有十余年中国投资经验。“淡马锡设立淡明资本作为其资产管理业务部门之一，以扩大投资中国结构性趋势的生态系统。”董事长谢松辉的宣言，揭示了上海办公室的战略意义。

　　在全球布局上，淡明资本的选择极具象征性：全球仅设两个办公室，上海与新加坡总部并列。不足20人的精干团队中，多数成员拥有淡马锡职业履历，形成“轻量级团队、重型资本”的配置。

　　这一设置与其中东同行形成战略呼应——阿联酋穆巴达拉投资公司在北京CBD设立中国办公室，沙特主权基金在深圳成立蓝海太库私募基金。如此种种表明，外资PE正集体重注中国。

　　聚焦四大趋势挖掘低估值赛道黄金机会

　　淡明资本的投资图谱围绕中国四大长期结构性趋势展开：数字化进程、人口老龄化、可持续生活方式及未来消费模式。

　　其投资策略呈现三层布局逻辑：首先，直接股权投资。在生命科学、科技领域精准落子。其次，二级市场股票投资。捕捉被错杀的优质标的。最后，LP投资。渗透本土PE/VC基金网络。

　　2023年11月对维亚生物的15亿元注资成为其“低估值赛道掘金”的经典案例。这家曾创造港股IPO神话的CRO企业，市值从200亿港元峰值跌至20亿港元附近，股价缩水90%。

　　维亚生物的独特EFS（服务换股权）模式，使其成为“会下蛋的母鸡”——既通过传统CRO业务获得稳定现金流，又通过孵化生物科技初创公司获取股权增值。

　　医疗与科技赛道并进构成其投资双翼。2022年7月，淡明资本已参与协作企业节卡10亿元D轮融资；2023年1月再投浙江环动机器人关节科技。

　　2025年3月最新动向显示，其通过太白投资及自有基金参与股权受让，在高端医疗设备领域再下一城。

　　淡明资本正抓住港股历史性低估窗口。上海头部券商分析师姚怡静指出：“港股目前蕴含的机遇是部分优质公司泥沙俱下，无差别的杀跌。按港股目前的估值，未来几年属于下跌空间有限，上涨空间巨大。”

　　Long China的资本新叙事

　　当淡明资本上海团队在静安嘉里中心展开第一份项目尽调报告时，窗外天际线下，一场外资“集体东迁”正在发生。美国汉领资本上海办公室投入运营，黑石拿下QDLP试点资质，中东主权基金北至北京、南抵深圳的布点相继完成。