退市前夕，连续涨停！谁干的？

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　　7月14日，退市九有延续涨停，报收0.21元每股，这是公司连续第二个交易日后涨停。14日为其终止上市前的最后一个交易日。

　　此外，摘牌前夕，退市九有意外迎来一位“举牌客”。公司披露，福建乾昭贸易有限公司（下称“乾昭贸易”）于7月3日至7月8日期间，通过二级市场集中竞价方式累计取得公司股份3086.1万股，占公司总股本的5%。

　　是谁在“爆炒”退市九有？举牌方又缘何在退市前大举增持？

　　以涨停结束退市整理期

　　退市九有已被上海证券交易所决定终止上市，其股票将在退市整理期结束后正式摘牌。退市九有退市整理期交易的起始日为今年6月24日，共计15个交易日，预计最后交易日为2025年7月14日。

　　7月14日，退市九有发布公告称，当天公司股票退市整理期已届满，将于7月21日摘牌。

　　据上海证券交易所披露，7月14日买入退市九有排名前五的营业部分别为华福证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部、证券股份有限公司泸州迎晖路证券营业部、中国中金财富证券有限公司大连港兴路证券营业部、证券股份有限公司泉州云鹿路证券营业部和股份有限公司北京复兴路证券营业部，总买入金额363.5万元。

　　对比7月11日买入前五的营业部，中国中金财富证券有限公司大连港兴路证券营业部和国泰海通证券股份有限公司泉州云鹿路证券营业部均为二次出现，两家营业部在11日的买入金额分别为463.91万元和95.70万元。

　　据最新披露，退市九有于7月10日、7月11日、7月14日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。

　　退市九有公告，针对公司股票交易异常波动情况，对有关事项进行了核查并询问了公司控股股东及实际控制人。截至本公告披露日，除已披露情况外，公司没有任何应披露而未披露的事实或与该等事项有关的筹划和意向。董事会也未获悉应披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息。

　　摘牌前夕突遭“举牌”

　　就在退市倒计时的关键节点，乾昭贸易选择加仓，并触及举牌线，瞬间将自身推向了市场关注的焦点。

　　退市九有披露，乾昭贸易于7月3日至7月8日期间，通过二级市场集中竞价方式累计取得公司股份3086.1万股，占公司总股本的5%。

　　从7月3日至8日，退市九有股票的区间均价为0.17元/股，以此推算，乾昭贸易此次举牌耗资已超过500万元。

　　再看退市九有的基本面，其2024年年报显示，截至报告期末，公司总资产为3.72亿元，净资产为4284.34万元；2024年实现营业收入5.04亿元，归母净利润2086.04万元。

　　不过，由于公司2023年度期末公司净资产为负，股票被实施退市风险警示。2024年年报显示，公司2024年度财务会计报告和内部控制报告均被出具无法表示意见的审计报告，最终被交易所强制退市。

　　在权益变动书中，乾昭贸易称，此次举牌系基于退市九有当前股价和经营情况，且在未来十二个月内暂无增持计划。

　　天眼查资料显示，乾昭贸易成立于2015年，注册资本为1000万元，是一家以从事批发业为主的企业。公告显示，杨前林、吴付招分别持有乾昭贸易60%、40%的股权。

　　公司资料显示，乾昭贸易的控股股东、实际控制人为杨前林，其出生于1980年，毕业于东北财经大学。2017年任职福建销林建设有限公司项目负责人，2022年任三明市将乐企业商会第一届理事会会长，现任职乾昭贸易董事长兼总经理。

　　杨前林及其关联企业并非首次大举加仓退市股。今年6月，民生5（前身为民生控股）公告称，福建前深乾管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“前深乾”）通过竞价交易增持了公司股份。权益变动后，前深乾及其一致行动人合计持有公司股份1.06亿股，持股比例为20%。

　　天眼查资料显示，前深乾成立于2024年7月22日，是一家以从事商务服务业为主的企业，杨前林为公司执行事务合伙人。民生5是在2024年6月5日摘牌退市。2024年10月8日，前深乾对民生5的持股比例达到10%，2025年4月3日通过一致行动人魏文武、潘彩云合计持有民生5股份占比15%，坐实第二大股东地位。

　　回溯历史公告，*ST民控曾因2024年3月26日至4月24日期间，连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类强制退市情形而终止上市。2024年8月2日，其进入新三板开始转让，股票简称为民生5，代码400212。

　　民生5发布的2024年半年报显示，截至2024年6月30日，福建前深乾尚未进入公司前十大股东榜，彼时第十名股东持股仅192.49万股，占总股本的0.36%。但2024年10月8日前，福建前深乾已持有5312.22万股，占比9.9878%，这意味着其大概率是在民生5于2024年8月2日登陆新三板后开始大幅增持。此后，福建前深乾在去年10月两度举牌，今年4月又完成第三次举牌。

　　另据公开信息，前深乾及其关联主体在2024年持续增持退市非上市公众公司深南金科股份有限公司股份，直至取得深南5的控制权。

　　退市股频现举牌案例

　　历史上，多只退市股在退市前夕都曾受到自然人举牌。

　　例如，长城退2021年4月21日晚间披露，住所位于深圳的周朝阳，于2021年4月19日买入长城影视152万股，合计持股比例达5.11%，从而触及举牌线。而在此之前，长城影视已被深交所决定终止上市，股票将在退市整理期结束后摘牌。长城退进入退市整理期交易的起始日为2021年3月22日，共计三十个交易日，最后交易日期为2021年5月6日。

　　据查，周朝阳首次亮相是在长城影视2020年三季报中，其以495.24万股持股位居公司第三大股东，持股比例为0.94%。截至举牌前，其持股数高达2530万股。

　　另一个典型案例是光一退。2023年6月20日是光一退进入退市整理期交易的首日，公司股价下跌80.70%。但随后剧情反转，2023年6月21日、26日、27日连续三日“一字”涨停，28日盘中上演“深V”反转。

　　这一系列波动与一位名为张源的股东密切相关。2023年6月20日晚间，光一退发布的《简式权益变动报告书》显示，张源于当日通过集中竞价方式增持1678万股，占公司总股本的4.1137%；增持后，张源共计持有3715万股，占公司总股本的9.1075%，持股比例突破5%。

　　若仅按照当日收盘价0.88元/股计算，张源为这只已正式收到深交所终止上市决定的股票，斥资超1400万元。

　　值得一提的是，《简式权益变动报告书》显示，张源此次高调动作被认定为违规增持。根据深圳证券交易所《上市公司收购管理办法》第十三条规定，通过证券交易所的证券交易，投资者拥有权益的股份达到上市公司已发行股份的5%时，应在3日内提交书面报告，并通知上市公司予以公告。

　　作者：高志刚、丁鹏

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